经常有投资者问我们，「各种代币在牛市周期中的相关性如何?」为了对此提供一些视角，我们将分析最近的两个周期，在这两个周期中，比特币以外的可投资代币领域占据了重要的市场份额。我们观察到，牛市周期有两个明显的阶段。第一阶段是牛市的早期阶段，当时比特币往往表现优于市场的其他部分。第二阶段是后期阶段，那时山寨币往往表现更好。我们